支付寶一個余額寶的小方框，在一天內(nèi)為天弘基金帶來了5000萬元申購

6月18日晚，支付寶高調(diào)宣布旗下新增的產(chǎn)品余額寶用戶突破100萬，這距離其服務(wù)上線僅僅不到6天的時間。

被稱為“屌絲理財神器”的余額寶是支付寶于本月最新推出的一項服務(wù)，每一位支付寶用戶在近期登錄支付寶網(wǎng)頁的同時，都能看到此項業(yè)務(wù)的更新提醒。目前，天弘基金和支付寶合作定制的天弘增利寶貨幣基金是該平臺上提供的唯一產(chǎn)品，通過支付寶與基金公司的系統(tǒng)對接，用戶可以迅速完成基金開戶、基金購買等行為，支付寶中的余額可以在幾分鐘內(nèi)購買基金產(chǎn)品。

然而，余額寶并不像網(wǎng)絡(luò)上流傳的“10萬元年息4000元”那樣“簡單又神奇”，其背后是支付寶放大用戶能量的一次試水，同時也是對互聯(lián)網(wǎng)金融的又一番布局。

支付寶“越線圈錢”？

“現(xiàn)在支付寶大概有8億多的注冊用戶，日均交易筆數(shù)突破1億筆。”阿里小微金融服務(wù)集團國內(nèi)事業(yè)群金融事業(yè)部總監(jiān)祖國明在接受媒體采訪時表示，包括淘寶、天貓以及外部商戶電商平臺，每天通過支付寶的交易達到200億元。2012年，支付寶的年支付額超過1.8萬億元。

無數(shù)雙眼睛都在緊盯著支付寶里的這些錢，一直以來，阿里巴巴集團更是變著法子想讓這些錢“生錢”。

去年5月11日，支付寶宣布獲得了基金支付許可，隨后淘寶理財頻道于7月低調(diào)上線，相比于銀行，顯然阿里巴巴在金融領(lǐng)域的第一步鎖定在了基金公司等理財產(chǎn)品之上。

事實上，此次和天弘基金的合作，支付寶更像是打了一個政策的“擦邊球”。

按照目前央行對第三方支付平臺的管理規(guī)定，支付寶余額可以購買協(xié)議存款，能否購買基金卻并沒有明確的說明。

“余額寶不是存款業(yè)務(wù)，也不是什么類存款業(yè)務(wù)。”支付寶公關(guān)總監(jiān)陳亮表示，支付寶是一個基金支付渠道，用戶將錢轉(zhuǎn)入余額寶購買基金后，相應(yīng)的資金全部劃到了基金公司賬戶，由基金公司管理。

然而，支付寶目前擁有的只是基金支付許可，和第三方機構(gòu)所擁有的基金銷售牌照的職能和業(yè)務(wù)范圍，仍然有不少區(qū)別。

針對外界質(zhì)疑的支付寶利用余額“圈錢”的話題，陳亮在微博上發(fā)表長文表示：“余額寶實際上是基金公司的基金直銷系統(tǒng)內(nèi)置到支付寶網(wǎng)站中，銷售基金的是基金公司，支付寶就是提供一個基金支付的服務(wù)。”

雖然支付寶方面一再撇清與基金的“銷售”、“代銷”和“吸儲”關(guān)系，但是余額寶的實際效果顯然已經(jīng)達到了第三方代銷的功能。

“已有的政策并沒有放開第三方支付機構(gòu)參與基金買賣的行為。”業(yè)內(nèi)第三方基金投資顧問公司CEO在接受記者采訪時表示，余額寶的業(yè)務(wù)模式顯然已經(jīng)“越線”。

事實上，早在去年年底，另一家第三方支付公司匯付天下推出的“超級現(xiàn)金寶”已經(jīng)在國內(nèi)首次推出類似于余額寶功能的基金電子交易業(yè)務(wù)。和支付寶不同的是，同樣只有基金支付牌照的匯付天下，選擇和銀行、第三方基金投資顧問公司合作，而后者擁有基金銷售許可。顯然，和基金公司直接對接產(chǎn)品的支付寶，比同行業(yè)其他機構(gòu)邁出了更“勇敢”的一步。

賺吆喝也賺錢

“讓屌絲們賺錢”是余額寶此次吸引用戶的一大口號，不過事實上，支付寶從中也能得到切實的收益。

央行的備付金管理辦法一直是壓在支付寶頭上的一塊大石。中國電子研究院研究員馮林對《第一財經(jīng)日報》表示：“雖然管理辦法中允許第三方支付機構(gòu)獲得適當(dāng)范圍的余額利息收入，但是辦法中同時規(guī)定的注冊資本也讓支付寶幾乎無法獲得利息收益。”

根據(jù)辦法要求，支付機構(gòu)的實繳貨幣資本與客戶備付金日均余額的比例，不得低于10%，其中實繳貨幣資本是注冊資本最低限額。

隨著交易額的不斷提升，支付寶的注冊資本也需要相應(yīng)提高。對于阿里巴巴而言，占有支付市場接近50%的交易量，規(guī)模越大，資金占用越高，而凈資本回報則越低。超過五十億的注冊資金讓阿里巴巴急于尋找大量余額的新去處。

如此看來，和天弘的合作無疑是個不錯的選擇。從天弘增利寶貨幣基金的管理頁面來看，每年0.25%的銷售服務(wù)費包括支付服務(wù)費以及技術(shù)服務(wù)費。即使不包括廣告費和其他費用，僅以此項服務(wù)費來看，假設(shè)支付寶余額全部購買了余額寶，規(guī)模按照1000億元計算，余額寶很有可能會為支付寶每年帶來2.5億元的收入。

因此，相比于支付寶集合用戶余額統(tǒng)一投資于銀行存款或基金產(chǎn)品這些類“吸儲”的“越線”行為，搭建投資平臺，讓用戶自行投資，轉(zhuǎn)而向基金公司收費的模式，顯然是更明智的細水長流的選擇。

動了誰的奶酪

“銀行不改變，那就改變銀行。”馬云曾對銀行隔空喊話，但從目前的狀況來看，首先有可能被改變的不是銀行，而是原本要和銀行搶業(yè)務(wù)的第三方投資管理機構(gòu)。

不論是新推出的余額寶，還是早已上線的淘寶理財，在央行相關(guān)政策的限制下，阿里巴巴集團目前還沒辦法大張旗鼓地代替銀行吸收存款之后放貸，整合產(chǎn)品，搭建平臺才是阿里巴巴最熟悉也是最擅長的拓展方式。

對于個人消費理財領(lǐng)域來說，離錢最近的地方最有可能賣出好產(chǎn)品。

根據(jù)WIND數(shù)據(jù)，截止到今年一季度，天弘基金旗下基金總份額為123.86億份，凈值總規(guī)模為104.8億元。而據(jù)行業(yè)人士透露，6月14日余額寶試運行上線第一天，就獲得了13萬客戶5000萬元的申購。

“這個互聯(lián)網(wǎng)真的是非常的神奇。”天弘基金首席市場官周曉明在接受記者采訪時表示，6月13日下午一點上線后，天弘基金的官網(wǎng)就因流量過多而宕機。而阿里巴巴做的，僅僅是在支付寶里加入了一個余額寶的小方框。

如果說天弘是第一個吃螃蟹的基金公司，那么它已經(jīng)很好地證明了，和支付寶合作能夠極大地降低基金公司的營銷成本，最大程度地吸引到足夠多的用戶。

作為除銀行以外離錢最近的機構(gòu)，支付寶的優(yōu)勢首先讓第三方理財管理機構(gòu)體會到實實在在的“危機感”。