第一張牌：凍結(jié)美國企業(yè)資產(chǎn)
短期內(nèi)，美國最有效的制裁手段是凍結(jié)俄羅斯高官和國有企業(yè)的海外資產(chǎn)。過去，此類舉措曾引發(fā)俄羅斯強烈抗議。斷絕俄羅斯與美國金融體系的管道會重傷俄羅斯銀行業(yè)。
如果美國凍結(jié)俄羅斯資產(chǎn)，俄羅斯也會通過凍結(jié)美國企業(yè)資產(chǎn)來報復(fù)，那些在俄羅斯有大量業(yè)務(wù)的大財團首當(dāng)其沖。
盡管2013年，美國企業(yè)在俄羅斯直接投資僅140億美元，但俄羅斯凍結(jié)資產(chǎn)的威力遠遠不止這些。例如，福特汽車在俄羅斯的汽車裝配廠使用的是歐洲進口原材料，而這些并不會反映在貿(mào)易數(shù)據(jù)中。波音公司也和俄羅斯有著大規(guī)模的業(yè)務(wù)聯(lián)系。美國的能源巨頭們與俄羅斯政府關(guān)系密切，這些大財團將為了自身利益而向美國政府施壓。
目前，俄羅斯聯(lián)邦議會（上議院）正在起草一份法案，內(nèi)容涉及受歐美制裁時可沒收歐美企業(yè)及個人在俄資產(chǎn)。俄羅斯一些企業(yè)也已經(jīng)聞風(fēng)而動。
英國《金融時報》報道稱，俄羅斯銀行巨頭Sberbank和VTB、能源巨頭Lukoil正在將存款從與美國有業(yè)務(wù)聯(lián)系的銀行中撤出。為應(yīng)對克里米亞公投后美國可能對俄進行凍結(jié)資產(chǎn)等制裁，大批俄羅斯公司開始從西方銀行撤離數(shù)百億美元資金。
第二張牌：對外貿(mào)易放棄美元結(jié)算
限制雙邊貿(mào)易是美國實施經(jīng)濟制裁的主要手段，此前美國對伊拉克、利比亞的制裁效果顯著。
不同的是，俄羅斯并不依賴與美國的貿(mào)易。如果俄羅斯趁機在對外貿(mào)易中放棄美元，美國將得不償失。
貿(mào)易是貨幣的基礎(chǔ)，歐元的迅速崛起正是得益于歐元區(qū)的貿(mào)易影響力。去年，俄羅斯與美國的雙邊貿(mào)易僅占其貿(mào)易總額的3%，而與歐盟和中國的貿(mào)易額占比則高達60%。經(jīng)濟貿(mào)易基礎(chǔ)決定中歐俄進行貨幣合作將成為必然趨勢。美元之外，俄羅斯有更多選擇。
中國是俄羅斯最大的貿(mào)易伙伴，在能源和輕工業(yè)領(lǐng)域有著緊密的聯(lián)系，中俄貿(mào)易放棄美元的聲音由來已久。
俄羅斯總統(tǒng)普京在2008年時就指出，建立在美元基礎(chǔ)上的世界正在經(jīng)受嚴重的問題和混亂，全球金融市場的境況依然很困難，在這種條件下中俄應(yīng)該考慮完善雙邊貿(mào)易的支付體系，包括通過協(xié)調(diào)步驟更加廣泛地使用本國貨幣。由此看來，中國與俄羅斯選擇用本區(qū)域貨幣結(jié)算是很自然的事。
第三張牌：放任盧布貶值
美國還可以通過金融手段打擊盧布匯率，引導(dǎo)俄羅斯境內(nèi)的跨境資本外流，引發(fā)股市動蕩，推動通脹。而俄羅斯很可能采取放任盧布貶值的做法進行報復(fù)。
美國制裁俄羅斯，引發(fā)了盧布貶值，俄羅斯股市大跌，但美歐股市也深受影響。上周四，盡管美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預(yù)期，但道指仍大跌231點，跌幅創(chuàng)六周多來最大，歐洲股市也普遍下跌。美歐與俄羅斯的金融交鋒是風(fēng)險互存的，如果俄羅斯放任盧布貶值，美歐金融市場也將遭受嚴重打擊。
盧布貶值可以讓俄羅斯企業(yè)從能源出口等貿(mào)易中賺取更多的盧布；同時，由于俄羅斯的購買力慢慢消失，國外出口型企業(yè)的日子將越來越難過。
目前俄羅斯債務(wù)占GDP比重僅為10%，盧布貶值不會顯著增加俄羅斯的債務(wù)壓力。5000億美元的外匯儲備和超過1000噸的黃金也可以為俄羅斯應(yīng)對制裁提供彈藥。
俄羅斯副總理羅戈津在與俄企業(yè)家商討制裁對策后表示，西方對俄羅斯的制裁會推動俄國內(nèi)工業(yè)更好地發(fā)展。同時制裁還可能反作用于我們的西方合作伙伴。高層的表態(tài)也透露出俄羅斯已做好放任盧布貶值的準備。
第四張牌：能源武器
美國制裁俄羅斯的關(guān)鍵是聯(lián)合歐盟。后者與俄羅斯的貿(mào)易額占比高達50%，同時也是俄羅斯外商投資的主要來源。美國只有聯(lián)合歐盟制裁才能對俄羅斯經(jīng)濟產(chǎn)生較大殺傷力。
但石油和天然氣一直是制約歐盟對俄羅斯“揮棒”的癥結(jié)所在。歐盟國家所需的天然氣有近30%來自俄羅斯，波羅的海三國天然氣完全從俄進口，俄羅斯不僅影響世界能源市場，甚至?xí)䦟W洲的經(jīng)濟產(chǎn)生影響。一直以來，能源武器都是俄羅斯對外政策的王牌。在應(yīng)對美國制裁時，能源牌將成為殺手锏。
美國雖然希望通過頁巖氣的開發(fā)來降低歐盟對能源的依賴，但短期內(nèi)仍難以見效。反觀俄羅斯則一直在鞏固自己的能源霸主地位。
俄羅斯總統(tǒng)普京曾多次強調(diào)要恢復(fù)對能源的調(diào)制，要把能源、軍工部門重新國有化，在這些領(lǐng)域把葉利欽時代下放的權(quán)力收回來，還派出一大批高官到這些公司去兼職，以完全控制其整個運作。
如果歐美制裁俄羅斯，俄羅斯將會動用“能源武器”進行報復(fù)，歐盟短期內(nèi)很難找到新的能源供應(yīng)方填補這個缺口，制裁俄羅斯很可能是自討苦吃。
另外，美國經(jīng)濟能夠復(fù)蘇，一個主要原因是能源價格低廉。俄羅斯是全球最大原油生產(chǎn)國之一，在全球石油供給中占比約13%，任何限制石油出口的舉措都可能推升全球油價，從而影響美國經(jīng)濟復(fù)蘇。
